РАЗВИТИЕ СУКУК В УЗБЕКИСТАНЕ: ПРАВОВЫЕ РЕФОРМЫ, ИНФРАСТРУКТУРА, ПРОБЛЕМЫ И ВОЗМОЖНОСТИ
DOI:
https://doi.org/10.47390/SPR1342V5SI9Y2025N74Ключевые слова:
Сукук, исламское финансирование, Узбекистан, правовые реформы, Шариатский совет, налоговая нейтральность, SPV, рынок капитала, инфраструктура, база инвесторов.Аннотация
В данной статье анализируется процесс формирования рынка сукук (инвестиционных ценных бумаг, соответствующих нормам шариата) в Узбекистане с правовой, институциональной и инфраструктурной точек зрения. В первую очередь рассматриваются теоретические основы сукук и международный опыт на примере Малайзии, Великобритании и Казахстана. Также освещаются правовые реформы, необходимые для организации выпуска сукук в Узбекистане, создание системы шариатских советов, внедрение принципов налоговой нейтральности и развитие финансовой инфраструктуры. В статье анализируются основные проблемы, такие как существующие правовые пробелы, отсутствие механизмов шариатского контроля, нехватка кадровых ресурсов и узкая база инвесторов, а также предлагаются меры по их устранению. По результатам исследования делается вывод о том, что стабильный и соответствующий международным нормам рынок сукук в Узбекистане может развиваться только при условии формирования целостной правовой базы, шариатского управления и элементов инфраструктуры.
Библиографические ссылки
1. El-Gamal, M. A. (2006). Islamic finance: Law, economics, and practice. Cambridge University Press.
2. Wilson, R. (2008). Islamic capital markets: The role of Sukuk. Edinburgh University Press.
3. Capital Markets Development Agency of the Republic of Uzbekistan. (yil). O‘zbekiston kapital bozori va moliyaviy infratuzilmasi bo‘yicha hisobot. Toshkent.
4. Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI). (n.d.). Shari’ah Standard No. 17: Investment Sukuk. Manama: AAOIFI. https://aaoifi.com
5. Securities Commission Malaysia. (1993/so‘nggi tahrir). Securities Commission Act 1993 (Act 498). Laws of Malaysia. https://www.sc.com.my
6. United Kingdom Parliament. (2003). Finance Act 2003. The National Archives. https://www.legislation.gov.uk
7. United Kingdom Parliament. (2007). Finance Act 2007. The National Archives. https://www.legislation.gov.uk
8. United Kingdom Parliament. (2008). Finance Act 2008. The National Archives. https://www.legislation.gov.uk
9. Astana International Financial Centre (AIFC). (2017–2022). AIFC Islamic Finance Rules; AIFC Special Purpose Company Rules. AIFC Authority. https://aifc.kz
10. O‘zbekiston Respublikasi. (1996). Fuqarolik kodeksi. LexUZ. https://lex.uz
11. O‘zbekiston Respublikasi. (2008). Qimmatli qog‘ozlar to‘g‘risida Qonun. LexUZ. https://lex.uz
12. Archer, S., & Karim, R. A. A. (2017). Islamic capital markets and products: Managing capital and liquidity requirements under Basel III. Wiley.
